闪电快讯｜小马智行港股上市，成为2025年全球自动驾驶领域最大规模IPO

此次港股挂牌，标志着小马智行在不到一年内完成了“美股+港股”双重主要上市架构的构建。该公司已于2024年11月在美国纳斯达克交易所上市，股票代码为“PONY”，当时被称为“全球Robotaxi第一股”。双重主要上市结构旨在帮助公司在定价机制、流动性来源与投资者构成上实现跨市场协同，并为未来纳入港股通、吸引内地投资者参与奠定制度基础。

小马智行成立于2016年，业务聚焦于出行和物流领域的自动驾驶技术及解决方案。公司在硅谷、北京、上海、广州、深圳及卢森堡设有研发中心，并向欧洲、中东及亚洲等地拓展业务。其核心业务包括自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车服务（Robotruck）以及技术授权与应用。官方信息显示，小马智行是中国首个在北京、上海、广州、深圳四大一线城市均取得无人驾驶出行服务许可的公司，也是目前中国唯一在这四座城市均开展全无人Robotaxi商业化运营的公司。

本次港股发行获得了市场机构的关注。据报道，基石投资者的认购金额达到1.2亿美元，国际出行公司Uber也被提及为本次的锚定投资者之一。由于机构及市场投资者的需求强劲，公司决定增发约629万股额外股份，占全球发售初步可供认购股份总数的15%。

从财务数据看，小马智行2025年上半年收入为3543万美元（约合人民币2.54亿元），同比增长43.3%。同期研发支出增幅为64.4%。其Robotaxi业务在2025年上半年收入达325.6万美元（约合人民币2332万元），同比增长178.8%。乘客车费收入在2025年第一季度和第二季度分别实现了约800%和超过300%的同比增幅。

在运营层面，小马智行的Robotaxi车队规模已超过720辆，并在部分城市提供7×24小时服务。2025年4月，小马智行与丰田、北汽集团、广汽集团合作开发的三款第七代Robotaxi车型正式亮相。其中，基于极狐阿尔法T5和埃安霸王龙打造的车型已在北京、广州、深圳投入运营。新一代车型采用车规级零部件，自动驾驶套件总成本较前代下降70%，设计寿命为60万公里。公司计划在2025至2026年间，在一线城市部署千台规模的第七代Robotaxi车队。

在国际化方面，小马智行目前已在韩国、卢森堡、阿联酋等六个国家进行自动驾驶测试。在迪拜已实现首批Robotaxi路测，并计划于2026年实现全无人商业运营；在卢森堡启动了Robotaxi道路测试；在韩国首尔获得许可开展7×24小时测试。

公司创始人兼首席执行官彭军表示，港股上市是其全球资本战略的关键一步，是面向全球市场、链接更广泛资源的重要节点。创始人兼首席技术官楼天城则认为，上市标志着公司从技术探索到全无人商业闭环的关键跨越。

本次港股上市所募集的资金净额，约50%计划在未来五年内用于推进L4自动驾驶技术的大规模商业化，包括业务开发、生产、销售与营销、客户服务以及与行业伙伴的合作，以支持车队扩容与规模化运营。